华夏永泓一年持有混合财报解读：份额缩水27%，净资产降20.7%

来源：新浪基金∞工作室

华夏永泓一年持有期混合型证券投资基金2024年年报显示，该基金在过去一年中，基金份额总额减少约27%，净资产合计减少约20.7%，净利润达9166.39万元，基金管理费为980.89万元。这些关键数据的变化，反映了基金在过去一年的运作状况，对投资者的决策具有重要参考意义。

财务指标：净利润大幅增长，资产规模有所下滑

主要会计数据：净利润扭亏为盈

2024年，华夏永泓一年持有混合A和C的本期利润分别为4765.63万元和4400.77万元，与2023年的亏损情况相比，实现了扭亏为盈。本期已实现收益方面，A类为 -388.13万元，C类为 -621.78万元 ，仍处于亏损状态。从长期数据来看，自基金成立以来，累计净值增长率为负，A类为 -1.67%，C类为 -2.94%。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

过去一年，华夏永泓一年持有混合A份额净值增长率为8.77%，C类为8.35%，同期业绩比较基准增长率为7.44%，两类份额均跑赢业绩比较基准。从更长时间维度看，过去三年A类份额净值增长率为 -3.05%，C类为 -3.45%，而业绩比较基准增长率为3.14%，显示出基金在长期表现上仍有提升空间。

净资产变动：资产规模收缩明显

2024年末，基金净资产合计为11.20亿元，较上一年度末的14.13亿元减少了2.93亿元，降幅约20.7%。其中，实收基金减少4.23亿元，未分配利润增加1.31亿元。这表明基金规模的收缩主要源于投资者赎回等因素，而未分配利润的增加得益于2024年较好的投资收益。

投资运作：债券与股票配置调整，收益来源多元

投资策略：债券与股票兼顾

2024年，面对复杂的经济形势，基金组合维持纯债仓位，对利率债进行波段操作，并优化持仓结构。在权益市场方面，尽管前三季度红利类资产表现突出，但在三季度末宏观政策刺激下，成长风格表现突出，基金也相应进行了布局。

业绩表现归因：债券与股票协同贡献

2024年基金业绩增长得益于债券和股票投资的协同作用。债券市场方面，央行宽松货币政策下，债券收益率下行，基金通过合理的久期管理和债券品种配置获得收益。权益市场上，尽管股票投资收益为 -1686.36万元，但公允价值变动收益达10176.31万元，显示出基金在股票资产配置上的灵活性和前瞻性。

行业配置：制造业与信息技术业占优

从股票投资的行业分布来看，境内投资集中在制造业（15.21%）、信息技术服务业（2.02%）和房地产业（0.84%）等。港股通投资则主要分布在房地产（4.80%）、信息技术（4.68%）和非必需消费品（4.35%）等行业。这种行业配置体现了基金对不同市场板块的判断和布局。

费用与成本：管理费与托管费稳定，交易成本有变化

管理与托管费用：费率稳定

2024年，基金应支付的管理费为980.89万元，较2023年的1359.67万元有所下降；托管费为245.22万元，较上一年度的339.92万元也有所减少。这与基金资产规模的下降相关，体现了费用与资产规模的联动关系。

交易费用：结构有调整

2024年交易费用中，利息支出为526.90万元，较2023年的607.82万元有所下降；销售服务费为244.54万元，较上一年度的339.68万元也有所降低。其他费用如审计费、信息披露费等基本保持稳定。

份额与持有人：份额减少，持有人结构稳定

份额变动：赎回导致规模缩水

2024年，华夏永泓一年持有混合A类份额减少2.06亿份，C类份额减少2.17亿份，总份额减少约27%。这表明投资者赎回行为对基金规模产生了较大影响，可能与投资者对基金业绩预期、市场环境变化等因素有关。

持有人结构：个人投资者为主

期末基金份额持有人户数为7477户，其中机构投资者持有份额占比0.08%，个人投资者持有份额占比99.92%，显示出该基金以个人投资者为主的特征。户均持有基金份额方面，A类为145,125.93份，C类为162,655.43份 。

风险与展望：关注经济变化，优化投资策略

市场风险：经济企稳对债券市场的潜在冲击

管理人认为，2025年经济内生动能积极因素增多，房地产行业有望企稳，地方政府债务化解将促进投资。然而，债券收益率已隐含降息预期，经济企稳可能冲击债券市场。基金将重视风险，调整投资策略，平衡债券与股票资产配置，以应对市场变化。

信用风险：强化信用分析与监控

尽管报告期内未出现重大信用风险事件，但基金管理人通过信用分析团队建立内部评级体系和交易对手库，对发行人及债券投资进行内部评级，设定授信额度，以控制信用风险。未来，随着市场环境变化，信用风险监控将持续加强。

投资机会：把握经济转型中的行业机遇

随着经济结构调整，“两重两新”政策推动下，一些行业如高端制造、信息技术等可能迎来发展机遇。基金有望通过优化行业配置，挖掘优质企业，提升投资回报，为投资者创造价值。

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