江苏国泰将回归主业，紧急撤回“炒股”计划

仅仅两天时间，江苏国泰（002091.SZ）就撤回了用巨额资金炒股的计划。

8月24日晚间，江苏国泰发布公告，宣布终止原计划使用15亿元闲置资金设立子公司开展证券投资的方案，同时推出“质量回报双提升”专项计划。根据该计划，公司未来将集中精力聚焦主业发展，进一步优化资产结构，并着重提升对投资者的回报水平。具体来看，未来三年内，公司拟每年实施二到三次利润分配，且每年以现金形式分配的股利不少于当年可分配利润的40%；与此同时，未来三年年均现金分红金额，还将不低于这三年间公司实现的年均归母净利润的40%。

从市场逻辑来看，企业制定分红计划、优化产业结构，本应是兼顾自身发展与投资者利益的双赢举措，但江苏国泰此次调整却被外界解读为带有“赶鸭子上架”的嫌疑，这一切还要从两天前的公告说起。

8月22日晚间，江苏国泰披露了多项重要信息，其中包括2025年半年报、终止年产40万吨锂离子电池电解液项目投资建设计划、拟动用不超过120亿元闲置资金开展现金管理、不超过18亿元资金进行证券投资（含原有3亿元额度）的规划。

对于半年报，江苏国泰还是交出了一份令人满意的答卷。2025年上半年，公司实现营收186.25亿元，同比增长5.46%；实现净利润9.19亿元，同比增长11.30%。同时，半年报也提出，公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

值得注意的是，自江苏国泰上市以来累计分红21次，也就是年平均分红1.11次；公司累计实现净利润120.77亿元，累计分红40.65亿元，平均分红率为33.66%。公开资料显示，江苏国泰2006年在深交所上市，目前，公司的主要业务有供应链服务和化工新能源业务。供应链服务业务范围涵盖纺织服装、化工医药、轻工机电、玩具、汽车、食品及纺织原料等多个领域。2025年上半年，公司纺织品服装的营业收入为158亿元，占营业收入的84.96%。

不过，真正引发投资者广泛关注和讨论的，并非公司的业绩与历史分红，而是其公布的巨额理财和证券投资计划与锂离子电池电解液项目终止决策。

8月22日晚间公告显示，江苏国泰及下属子公司计划合计使用不超过18.306亿元（含本数，其中已使用额度3.306亿元，或投资时点等值外币，相关额度由公司及并表范围内子公司共享）的闲置自有资金开展证券投资。与此同时，结合当前资金状况与使用规划，公司及下属子公司还拟动用不超过120亿元的闲置自有资金进行委托理财，且每笔委托理财的投资期限均不超过36个月。

这一资金规划的规模引发市场关注——截至8月22日收盘，江苏国泰的总市值仅为124亿元，而公司公布的“理财”+“炒股”规模，超过其当前市值，如此“超市值”资金用于金融投资的操作，在A股市场并不常见。

此外，公司宣布拟终止投资建设年产40万吨锂离子电池电解液项目。该项目于2021年12月通过公司决议，总投资为15.4亿元，由江苏国泰下属公司宁德国泰华荣新材料有限公司实施。公告也指出，该项目尚未正式投入建设。

对于终止项目的原因，江苏国泰称，从行业层面来看，近年来锂电池材料领域产能扩张显著快于市场需求增长，产能阶段性过剩，市场竞争激烈，电解液产品价格持续下行，行业盈利空间受到大幅压缩，预计该项目产能难以消化，投资回报率大幅下降，难以实现原计划效益目标，公司经审慎研究决定终止增资建设该项目。

一边是实体产业项目的终止，一边是巨额资金投资，江苏国泰的这一系列操作让不少投资者感到困惑，部分市场声音甚至直接将其定性为“不务正业”，认为公司偏离主业发展方向，过度关注短期金融投资收益，忽视了实体业务的长期布局。

或许是受到市场舆论压力的影响，亦或是公司内部调整了发展战略规划。在8月23日经过一天的酝酿后，8月24日，江苏国泰召开第九届董事会第二十二次（临时）会议，最终决定撤回此前公布的“炒股”计划，并明确表示公司今后将聚焦主业发展，集中资源提升核心业务竞争力，同时通过完善分红机制等方式，切实做好投资者回报工作。

（大众新闻·经济导报见习记者 赵帅）