广发瑞轩三个月定开混合财报解读：份额骤降99.72%，净资产锐减99.7%

来源：新浪基金∞工作室

广发瑞轩三个月定期开放混合型发起式证券投资基金2024年年报显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额和净资产均大幅缩水，净利润亏损严重，管理费支出也随资产规模下降而减少。这些变化反映了基金在市场波动中的表现，也为投资者提供了重要的决策参考。

主要财务指标：利润亏损，净值增长但仍处低位

本期利润与净值利润率

2024年，广发瑞轩三个月定开混合本期利润为-153,033,175.56元，较2023年的 -606,063,691.34元有所减少；本期加权平均净值利润率为 -9.79%，2023年为 -21.98%。尽管亏损幅度有所收窄，但仍处于亏损状态。

基金净值与累计净值增长率

2024年末，基金份额净值为0.6324元，较2023年末的0.6015元有所增长，本期基金份额净值增长率为5.14%。然而，基金份额累计净值增长率为 -36.76%，表明自基金成立以来，投资者仍面临较大的资产减值。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

净值增长率与业绩比较基准对比

2024年，本基金的份额净值增长率为5.14%，同期业绩比较基准收益率为12.41%，基金跑输业绩比较基准7.27个百分点。自基金合同生效起至今，份额净值增长率为 -36.76%，业绩比较基准收益率为 -10.01%，差距明显。

投资策略与业绩表现：操作失误致跑输同类及基准

投资策略分析

2024年市场走势起伏，基金经理年初持仓以中小市值个股为主，因流动性原因应对市场下跌较慢，组合回撤较大。在2 - 5月的反弹中，错失AI算力、整车等主线行情。5月后，持仓个股遭遇流动性和业绩双杀。9月底行情启动后，市场呈现主题炒作和快速轮动特征，基金经理风格轮动踏错节奏，导致净值持续跑输。

业绩表现反思

基金经理全年表现严重跑输同类及基准，需深刻反思操作。市场资产类别可分为内需政策反转、外需景气、自主可控和红利资产等几大类，不同类别资产受政策、贸易关税和市场风险偏好等因素影响，表现各异。

市场展望：进入清算程序

自2024年11月29日起，本基金进入清算程序，基金经理及时进行了清盘处理，并将按照清算计划继续完成后续工作。

费用分析：管理费、托管费随资产规模下降

管理人报酬与基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为14,175,955.93元，较2023年的24,876,019.77元有所减少。其中，应支付销售机构的客户维护费为13,827.02元，应支付基金管理人的净管理费为14,162,128.91元。

托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为787,553.12元，低于2023年的1,382,001.04元。托管费按前一日基金资产净值的0.05%的年费率计提。

交易费用与投资收益：股票投资亏损严重

应付交易费用与交易费用

2024年末，应付交易费用为289,664.63元，较上年度末的278,178.53元有所增加。2024年交易费用主要包括审计费用76,000.00元、信息披露费109,180.71元等，合计204,249.31元，2023年为193,026.42元。

股票投资收益

2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为 -808,298,269.66元，上年度为 -193,610,858.37元，亏损大幅扩大。卖出股票成交总额为3,371,333,941.80元，卖出股票成本总额为4,175,190,236.94元，交易费用为4,441,974.52元。

关联交易：通过关联方交易单元交易情况

通过关联方交易单元进行的交易

2024年，通过广发证券股份有限公司交易单元进行股票交易的成交金额为329,974,305.66元，占当期股票成交总额的6.55%，当期应付佣金为246,129.08元，占当期佣金总量的10.12%。

股票投资明细：集中于制造业等行业

期末股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票包括苏州天脉、合合信息等，主要集中在制造业、信息传输、软件和信息技术服务业等行业。其中，制造业公允价值为400,693.74元，占基金资产净值比例为6.34%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为76,096.38元，占比1.20%。

持有人结构与份额变动：机构持有，份额大幅下降

期末基金份额持有人户数及持有人结构

期末基金份额持有人户数为219户，户均持有的基金份额为45,663.62份。机构投资者持有份额为10,000,332.90份，占总份额比例为100.00%。

开放式基金份额变动

本报告期期初基金份额总额为3,577,065,739.11份，本报告期基金总申购份额为173.00份，总赎回份额为3,567,065,579.21份，期末基金份额总额为10,000,332.90份，份额减少比例高达99.72%。

风险提示

1. 业绩风险：基金在2024年虽份额净值有所增长，但仍跑输业绩比较基准，且累计净值增长率为负，投资者面临资产减值风险。
2. 流动性风险：报告期内存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，个别投资者大额赎回可能对基金资产运作及净值表现产生较大影响，极端情况下可能引发流动性风险。
3. 市场风险：市场波动对基金投资策略和业绩产生了显著影响，如2024年市场的跌宕起伏导致基金经理操作失误，未来市场不确定性仍可能对基金业绩造成不利影响。

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