万家现金宝货币财报解读：份额增长17%，净资产大增17%，净利润下滑20%，管理费降9%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，万家基金管理有限公司发布万家现金宝货币市场证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额增长17%，净资产大增17%，净利润下滑20%，管理费降9%。这些数据的变化，反映了基金在过去一年中的运作情况，也为投资者提供了重要的参考信息。

主要财务指标：净利润下滑，资产规模增长

本期利润与资产净值

万家现金宝货币2024年本期利润为376,634,154.32元，较2023年的471,839,876.07元下滑约20%。从资产净值来看，2024年末净资产合计19,717,859,290.47元，2023年末为16,844,790,408.75元，增长约17%。这表明尽管基金利润有所下降，但资产规模仍在扩张。

各份额类别收益

万家现金宝货币A本期已实现收益和本期利润均为178,699,379.83元，2023年为206,896,213.76元；B类本期已实现收益和本期利润为197,901,913.68元，203年为264,926,979.64元；E类本期已实现收益和本期利润为32,860.81元，2023年为16,682.67元。各份额类别收益均有不同程度下滑。

基金净值表现：收益超越基准，不同份额有差异

份额净值收益率与基准对比

2024年，万家现金宝货币A份额净值收益率为1.7146%，同期业绩比较基准收益率为0.3510%；B类份额净值收益率为1.9078%；E类份额净值收益率为1.6626%，均超越业绩比较基准。从长期数据看，自基金合同生效起至今，A类累计净值收益率为28.8039%，B类为20.4693%，E类为4.7103%。

净值表现波动分析

过去三年，A类份额净值收益率为5.5819%，B类为6.1854%，整体表现较为平稳，但不同年份间仍存在一定波动，反映出市场环境对基金收益的影响。

投资策略与业绩表现：高久期策略成效与挑战

投资策略分析

2024年国内经济低位平稳运行，债券市场震荡下行。本基金采用高久期高仓位的子弹型策略，在流动性充分传导背景下，虽杠杆策略相对无效，但该策略使基金充分享受债券收益率下行带来的资本利得红利，增厚了收益。

业绩归因

基金在2024年的业绩表现，得益于对市场趋势的准确判断和投资策略的有效执行。然而，利润下滑也显示出在复杂市场环境下，单一策略可能面临的局限性，如市场波动加剧或趋势反转时，高久期策略可能带来较大风险。

市场展望：2025年债市或震荡，关注资金分流

宏观经济与市场趋势

展望2025年，经济基本面或维持缓慢修复，债券市场主要矛盾未变，但中美贸易摩擦程度或难超预期，春节带来的情绪修复，可能提振权益市场情绪。同时，债券收益率较低，或引发部分资金分流到性价比更高的市场。

对基金影响

债市或呈现震荡态势，短端性价比更为突出。这对万家现金宝货币基金的投资策略提出新挑战，基金管理人需灵活调整投资组合，平衡收益与风险，以应对资金分流和市场波动带来的影响。

费用分析：管理费、托管费双降

管理费与托管费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为56,628,776.12元，较2023年的62,375,774.09元下降约9%；托管费为10,486,810.37元，较2023年的11,551,069.30元下降约9%。费用的下降，一方面可能与基金资产规模调整有关，另一方面也反映了市场竞争下管理成本的优化。

销售服务费

2024年销售服务费为22,245,026.58元，2023年为22,523,698.64元，略有下降。不同份额类别销售服务费率不同，A类为0.20%，B类为0.01%，E类为0.25%，体现了对不同投资者群体的差异化收费策略。

交易与投资分析：债券投资主导，关联交易合规

债券投资收益

2024年债券投资收益为166,037,640.74元，2023年为240,104,156.62元。其中，债券利息收入为156,949,249.70元，买卖债券差价收入为9,088,391.04元。债券投资是基金收益的主要来源，但收益规模较上一年有所下降。

关联交易情况

本基金与关联方中泰证券在债券交易和债券回购交易中有业务往来。2024年，通过中泰证券进行的债券交易成交金额为953,933,814.00元，债券回购交易成交金额为24,014,026,000.00元，均占当期相应交易总额的100%。虽交易占比较高，但均在正常业务范围内按一般商业条款订立，且管理人建立了公平交易制度，确保交易合规性。

持有人结构与份额变动：机构投资者占比高，份额增长显著

持有人结构

期末基金份额持有人户数为1,082,643户，机构投资者持有份额占总份额比例为36.15%，个人投资者占63.85%。其中，万家现金宝货币B类份额中机构投资者持有比例高达95.04%。机构投资者的高占比，反映出其对该基金投资价值的认可，同时也可能对基金规模和投资策略稳定性产生影响。

份额变动

2024年，万家现金宝货币A申购份额为199,060,429,715.80份，赎回份额为194,452,254,989.06份，净申购导致份额增加；B类申购份额为25,529,975,300.80份，赎回份额为27,264,034,723.82份，份额有所减少；E类申购份额为11,199,732.01份，赎回份额为12,246,154.01份，份额略有下降。整体来看，基金总份额从2023年末的16,844,790,408.75份增长至19,717,859,290.47份，增长约17%。

风险提示：关注市场波动与信用风险

市场风险

尽管基金在2024年取得一定收益，但2025年债市的震荡预期，可能使基金面临市场风险。利率波动、资金分流等因素，可能影响基金的投资收益和资产净值稳定性。投资者需关注市场动态，合理调整投资组合。

信用风险

基金管理人虽建立信用风险管理流程，投资于信用良好的证券，但仍需关注债券发行主体信用状况变化。如晋商银行、光大银行等发行主体曾受处罚，虽投资决策程序合规，但信用风险仍需持续监控。

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